减半后比特币网络会发生什么变化？ | TokenInsight

概括

距离第三次比特币减半还有不到两周的时间，业界普遍好奇并积极探索减半后比特币网络会发生什么。 TokenInsight通过对算力（哈希率Hashrate）、矿工收入、出块间隔、比特币的边际生产成本（Margin Cost of Creation）等数据进行深度分析，看看比特币网络减半后可能会发生什么。

经过对数据的深入分析，我们发现：

· 随着上一代 ASIC 矿机（例如 S9s）被逐步从比特币网络中淘汰，减半后网络哈希率应该会合理下降。

· 减半后短期内，矿工手续费收入占比至少翻倍。

比特币网络的平均交易费用在减半后可能会飙升，前提是哈希率处于合理范围内，而网络活动仍保持在减半前的水平。

· 比特币网络交易的长期平均成本将取决于网络活动状态和计算能力。

由于减半后网络算力合理下降，减半后短期内平均出块间隔会增加。

1、随着旧的ASIC矿机（如S9s）被比特币网络淘汰，网络算力会有明显合理的下降

2016年下半年，由于矿工在减半前后都有不错的收益，所以算力没有明显下降。 换句话说，矿工仍然有很强的经济动机继续挖矿。

但 2020 年的第三次减半则是另一回事。 据TokenInsight分析，当前矿工边际收益明显低于2016年，市场上效率最高的矿机（如使用S17 Pro等最新一代矿机）的边际收益显着下降低于 2016 年市场上最高效的矿机（例如利用 S9 等上一代矿机的边际收益）。 第二次（2016年）减半前，矿工每天的收入约为20美元，减半后约为8美元； 而在第三次（2020）减半之前，矿工的日收入只有 5 美元左右（估计值）。

除非比特币在减半后迅速反弹至 10,000 美元，否则 TokenInsight 认为大多数 S9（效率最低的矿机）至少会暂时和长期下降。

BTC的Marginal Cost of Creation也显示，目前用ASIC矿机（比如S9s）挖1比特币的成本徘徊在6000美元左右，目前的利润率只有15%。 当比特币的第三次减半开始时，S9 的边际生产成本将立即翻倍至至少 10,000 美元。 这些矿工继续开采比特币不会有任何经济利益。

2. 减半后短期内，矿工手续费收入占比将立即提升

当比特币网络经历其计划的第三次减半时，区块奖励将从 12.5 BTC 减少到 6.25 BTC。 矿工因此降低区块奖励占矿工总收益的比例（矿工总收益=区块奖励+交易手续费）。

下图显示，2016年比特币网络第二次减半后，矿工交易手续费收入占比猛增。

除了占比增加，可​​以预见的是，减半后，比特币网络交易的平均交易手续费绝对值也会暂时增加。 主要原因是低效矿工关闭挖矿设备后，网络算力下降，比特币难度调整需要一定时间（2周）。

据TokenInsight分析，以下两种情况是造成比特币网络交易手续费短期暴涨的主要因素：

1、同一难度调整期间，网络算力保持稳定的同时，网络活跃度增加。 具体来说，区块生成间隔不变，而平均交易手续费增加；

2、短期内，网络算力下降明显，网络活跃度下降程度低于算力下降程度。 具体表现为出块间隔的增加。

TokenInsight 分析了第二次减半后 4 年内的数据。 在此期间，比特币网络的平均交易费用经历了多次飙升：

· 2020年3月，由于网络算力短期大幅下降（因素2）

2019 年 5 月至 6 月：由于在线活动增加（因素 1）

2018年11月：由于短期内网络算力大幅下降（因素2）

2017 年 12 月：由于网络活动增加（因素 1）

2017年11月：由于短期内网络算力大幅下降（因素2）

· 2017年8月：由于短期内网络算力大幅下降（因素2）

· 2017 年 6 月：由于网络活动增加（因素 1）

因此，我们判断2020年5月12日第三次减半将因算力下降导致交易手续费短期飙升。 （因素 2）

从长远来看，比特币的网络活跃度将决定交易手续费的比例。 从这个角度来看，比特币网络越拥堵，对矿工越有利。

从更长期的角度来看，矿工未来收入的绝大部分将由交易手续费构成。 到时候，比特币（主）网必然成为一种奢侈，使用比特币（主）网必须付出极其昂贵的代价才能保证比特币网络的安全（即算力足够高）。

而这也可以从侧面解释比特币闪电网络发展速度不够快的原因。 部分原因是比特币（主）网络还处于相对“廉价”的阶段，并不需要闪电网络作为“廉价”的二级网络来解决主网络的效率问题。

3. 减半后区块链生成的平均间隔在短期内会增加

由于一些效率低下的矿工关闭了他们的矿机，网络的算力下降，这增加了当时比特币网络的挖矿难度，直接影响了平均区块生成间隔。

然而，一旦比特币进入下一个难度调整窗口，挖矿难度将根据算力的高低重新平衡，达到平均每 10 分钟一个区块。

4。结论

比特币网络是一个自平衡网络，会根据算力动态调整网络的挖矿难度，保持每个区块的平均生成间隔为10分钟。 当网络活动非常高或网络哈希率在短期内显着降低时比特币第二次减半时间，网络参与者有足够的（经济）激励在短期内支付更高的费用。

风险提示

为防范各类金融平台打着“区块链”、“虚拟货币”旗号进行非法集资活动，TokenInsight将严格遵守国家法律法规，坚决抵制利用区块链进行非法集资、网络传销方案、1C0等变体、传播不良信息等违法行为。

如发现内容包含敏感信息比特币第二次减半时间，请后台联系我们，我们会及时处理。