押注比特币涨至 50,000 美元！一群投资者押注 150,000 美元看涨期权

比特币（BTC）几天来没有太大变化，在 9,000 美元附近挣扎

然而，在衍生品市场，有一群投资者无视市场走势，押注比特币明年将涨至5万美元。

过去三周，押注比特币明年6月和12月涨至5万美元的看涨期权成交量累计达到15万美元； 事实上，类似的现象在2017年也出现过。不过，对冲基金BlocktowerCapital率先在衍生品交易所LedgerX买入了100万美元的合约。

显然，这是一场只有少数人敢于挑战的赌局。 以如此低的赔率购买比特币期货期权一定有充分的理由。

首先，我们以 LedgerX 为例。 要激活LedgerX上的期权购买资格，您需要提前支付1000美元的溢价。 作为押注比特币在未来 18 个月内上涨 440% 的成本，似乎有点不值。

单纯从数据来看比特币合约能买几手是怎么换算的，5万美元的目标，换算成年波动区间，大约是100%； 即使是像比特币这样波动率比较高的资产，100%的年波动率仍然是一个很高的标准，概率甚至不到8%比特币合约能买几手是怎么换算的，可以说前景堪忧。

但是，如果比特币价格能够突破51000美元，期权的卖方将面临无限的下行风险，必须提前缴纳1000美元的保证金； 这个梦想相当远大，可惜时至今日，比特币的历史高位仅接近20000美元，要突破还有很多障碍。

隐含波动率大幅下降

此外，《Coindesk》近日报道称，比特币在本月6日前的近10天内首次触及9300美元大关，相信是受股市反弹影响； 比特币相应的隐含波动率也大幅下降，从6月份的70%降至43%。

– 比特币价格持平的隐含波动率，取自：偏斜 –

另一方面，合约中还有一个将于明年12月到期的看涨期权，行权价为25000美元； 假设比特币涨到40000美元，扣除1750美元的溢价后，买家净赚13250美元，高达650%回报率的诱惑或许也是人们愿意赌一把的原因.

然而，这也意味着下注 50,000 美元的买家在本轮涨至 40,000 美元的牛市中将一无所获。

购买理由？

对于推特上的一些知名交易员来说，他们当然在密切关注期货和期权市场的走势； 期权很可能毫无意义，即使是行使价为 50,000 美元且溢价相对便宜的极端合约也是如此。

不幸的是，很难理解这些过于乐观的投资者下大赌注背后的原因； 值得一提的是，还有一种可能是他们在投资一种高级交易策略进行布局，即利用卖出价赚取区间差价。

简单来说，右手买入一份需要支付较高溢价的25,000美元看涨期权，左手卖出一份行使价为50,000美元的看涨期权。 这样，保费和保证金就可以平衡，支出成本可以降低到$750。 也有可能从潜在的牛市中获得巨额利润并控制下行风险。

然而，这是一个非常乐观的说法，因为这种交易策略只有在比特币上涨到一定水平后才能获利。

发生在2018年

正如我们开头介绍的，2017年12月，当BlocktowerCapital看到比特币牛市飙升至2万美元时，忍不住押注100万美元押注LedgerX，以行权价买入5万美元，12个月的看涨期权； 结果，BlocktowerCapital 损失惨重。

BlocktowerCapital CEO保罗（AriPaul）也在年底解释称，他实际上将原来的看涨期权视为一种对冲方式，同时BlocktowerCapital也在出售部分比特币资产； 保罗表示，他预期的结果是长期的波动性，并不是简单地押注比特币达到 50,000 美元。